光大期货：供需双弱 天胶低位震荡

1、光大供需供应端来看，期货云南目前整体开割率已达70%以上，双弱局部区域基本全面开割。天胶海南南部地区开割，低位原料胶水产出不多；主产区儋州、震荡白沙等地或在4月底5月初开割。光大供需泰国低产季，期货胶水释放减少，双弱原料维持高位，天胶上周胶水均价68.1泰铢/公斤，低位环比上涨1.82%。震荡印尼2022年2月份天然胶出口量为15.91万吨，光大供需环比减少19.65%，期货同比减少22.18%。双弱其中标准胶出口15.35万吨，混合胶0.08万吨，烟片胶0.29万吨。

2、需求端，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49.10%，较上周走低9.80个百分点，较去年同期下滑29.49个百分点。半钢胎开工负荷为67.34%，较上周走低7.41个百分点，较去年同期走低7.02个百分点。终端需求低迷，经销商囤货积极性不高，轮胎厂成品库存回升。截至4月08日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比持平，半钢胎成品库存42天，周环比增加1天。3月重卡市场大约销售7.7万辆，环比今年2月上涨30%，比上年同期的23万辆下降67%。一季度的重卡市场累计实现销售23.2万辆，比上年同期的53.16万辆下降56%，减少了近30万辆之多。

3、库存方面，截至4月1日，天然青岛保税区区内17家样本库存为11.24万吨，较上期跌0.43万吨，跌幅3.72%。近期出库增多，库存继续走低。一般贸易库16家样本库存为31.2万吨，较上期跌1.13万吨，跌幅3.49%。合计库存42.44万吨，周环比下降1.56万吨。截止04-08，天胶仓单24.662万吨，周环比增加1010吨。交易所总库存25.891万吨，周环比增加900吨。20号胶仓单10.4893万吨，周环比增加8770吨。交易所总库存11.1788万吨，周环比增加4537吨。

4、近期泰国产区降雨较多，原料价格偏强。国内产区逐步开割，但开割初期新胶产出有限。下游需求低迷，以刚需采购为主。在清明节放假影响下轮胎开工再度回落，下周大幅好转预期较低。供应压力较小但需求迟迟未能回暖，天胶价格弱势震荡为主。

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