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文/花子健

来源/电厂（ID:wonder-capsule）

10月27日，威马汽车内部人士向电厂透露，马失目被威马的前蹄全大规模降薪方案开始逐步落地，此前只是减薪有一些部门受到了影响，但在本周，至少威马汽车的延迟人力资源部门会逐个部门口头传达减薪方案。

两名以上的威马消息人士透露，威马汽车计划采用的马失目被调薪方式包括：把每个月8日的发薪日推迟至25日，月薪资减少至少30%，前蹄全停止发放每年的减薪13和14薪，员工也不再有购车补贴。至少值得注意的延迟是10月8日，威马汽车依然足额发放了前一个月的威马薪资。

而另外一位消息人士则透露，马失目被威马汽车并不是前蹄全现金流断裂或者非常紧张，而是现金流过于分散在关联公司，导致主体公司的现金流紧张。

IT之家网站在10月25日的报道中称，有内部员工透露，威马汽车从10月起对基层员工工资按70%进行发放，高管则主动降薪50%。

在新造车势力中，如果以未上市前的融资额计算，威马汽车名列前茅。威马汽车的招股书披露，2017年2月至2020年9月期间，威马进行总共进行8轮境内股权融资，于2021年10月至2022年3月期间公司又引入了D轮融资，融资额5.96亿美元。从A轮融资开始到D轮结束，威马汽车共计融资大约315亿元。

相比较之下，未上市之前，小鹏汽车的累计融资额为188亿元，理想汽车约为120亿元，蔚来在上市前的融资额则仅在150亿元左右。三家传统头部造车新势力的大部分融资基本都发生在IPO之后。和威马汽车处于同一价格区间的零跑汽车，披露的融资额约为120亿元，哪吒汽车约为180亿元。

不过，威马汽车的烧钱能力也很突出，尤其是采用重资产的模式——自建工厂。2020年末威马汽车曾尝试在科创板上市，当时威马汽车解释称，之所以采用重资产模式建设工厂，是希望将投入前置，后期提升汽车销量后可以摊薄这一项成本。

前述消息人士告诉电厂，威马分别在浙江温州、湖北黄冈、湖南衡阳和四川绵阳建设了四座工厂，前两座是整车工厂，分别规划年产能为5万辆。但威马汽车的销量一直无法爬升，导致工厂产能利用率极低。在新造车势力中，零跑汽车、理想汽车和小鹏汽车也自建工厂，但这三家造车新势力在2021年的年销量已经至少是威马汽车的1.5倍，甚至是两倍之多。

威马汽车招股书披露，截至 2021年12月31日，自2018年9月推出首款车型以来，威马汽车已累计出售83495辆电动汽车。2019年为12799辆，2020年增至21937辆，2021年达到了44152辆。

2022年，威马并未再公布交付数量。但中汽中心披露的数据则显示，2022年1月至6月，按照上险数量计算，威马累计交付量为21738辆，同比增长62.2%。这一数据远低于处于同一阵营的哪吒汽车和零跑汽车的6.3万辆、5.2万辆，后两者的销量增速分别为199%和256%。

威马汽车的招股书显示，自2019年以来，威马分别录得经调整后亏损40.44亿元、42.25亿元以及53.63亿元，三年累计亏损136.32亿元。

销量不佳，融资成为威马汽车最主要的止血手段。2019年至2021年，威马汽车分别获得融资41.49亿元、56.3亿以及64.91亿，这162.7亿元融资额让威马汽车账上现金增至41.56亿元。但这一数字对比蔚来、小鹏汽车和理想汽车账上动辄超过400、500亿元的现金储备，处于非常低的水平。

电厂了解到，虽然外部风波不断，但威马仍能维持运转。“当前，威马汽车的工厂仍然维持正常运转，但销量有限，产能利用率一直不高，近期的产能利用率大约是20%，基本还是处于按单生产的状态。”一位来自威马汽车生产部门的消息人士指出，从生产情况来看，威马汽车今年的平均月销量约为3000辆。

官方披露的信息则显示，威马汽车温州和黄冈两座工厂设计之初规划的年产能均为5万辆，合计为10万辆。

另有消息人士则透露，预计在今年下半年交付的威马M7受到现金流问题的影响，基本确定延期。“这个项目可能不会被搁置，但年内交付几无可能，我们没有接到这个项目任何新的需求。”他说。威马方面则对此表示，M7的消息可以等待后续的官方声明。

威马汽车此次匆匆降薪，暴露了资金链的问题。但仍处于爬坡阶段的威马还需要巨额资金投入，冲刺港交所迟迟未有结果，汽车销量不佳等问题持续困扰之下，降薪可能会成为威马汽车后续危机的一个信号。

就整体市场来说，中汽车和乘联会的信息显示，今年前9个月，中国新能源汽车产销依然保持120%左右的增幅，比亚迪和特斯拉等头部新能源车企进一步分食市场份额，给包括威马汽车等造车新势力带来巨大的压力，此次资金问题浮出水面，也将加速威马汽车的掉队。