风向突变高位回落6美元，油价会再次深幅回调吗？

来源：能源研发中心

如果坚决的风向幅执行了不亏大钱的原则，就做到了以小博大的突变一半，即“以小”俩字 如果做不到，高位“以小博大”无从谈起。回落会再你只能是美元“以大博大”甚至“以大博小”。像战争一样，次深首先保护好自己才能有效地消灭敌人。风向幅保护好自己不是突变不做牺牲，而是高位把牺牲降到最小，或者说把胜利与代价之比扩展到最大。回落会再如果你确实能按预先的美元计划执行，把每次的次深损失控制在最小。那么你就掌握了更大的风向幅宏观胜率。

油价连续3日反弹近20美元之后再次迎来高位大幅波动，突变过去一个交易日内油价再次出现日内6美元的高位大折返行情，虽然油价高位强势格局是基本判断，但是目前高油价下市场的稳定性很差这给投资者交易带来巨大挑战，这也进一步反应了上周低位买点的可贵之处。油价在亚洲盘后急速回撤直接影响因素是乌克兰总统泽连斯基提到周一晚些时候本来准备讨论乌克兰不寻求加入北约的承诺，以换取停火、俄罗斯撤军和乌克兰的安全保障。这个主动妥协的消息给市场带来转机，油价也从高位出现了大幅回落。而夜盘时段随着国内工业品板块整体性回调氛围下，SC也走出回落调整行情。

消息面影响因素仍是较为复杂，且观点分化比较极端，凌晨API数据显示过去一周美国原油库存大幅去库428万桶，俄罗斯新罗西斯克港石油出口因设备故障，维修工作可能需要持续1.5至2个月，这或将导致每天减少石油出口约100万桶，基本面整体紧张局面仍旧明显，这一点从绝对价大跳水的同时，月差结构仍继续走强的表现可以得到直观体现。但是这并不妨碍油价出现高位大幅震荡回调，油价波动仍然体现出明显的情绪化，而当前阶段投资者情绪对地缘因素的反应仍然敏感，这会让油价保持高波动状态，对节奏把握有相当挑战。

从局势发展来看短期内很难有效缓解，美国正联合欧盟对俄罗斯进行第五轮制裁，随着制裁的逐步落地，预计4月之后俄罗斯能源出口将面临明显压力，这样让油价日内的回调更多是短线行为，强势局面暂时很难出现有效松动，继续走高相对更大概率事件。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌0.69美元，跌幅0.63%，报109.28美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.09美元，跌幅0.08%，报111.83美元/桶；INE原油期货收跌0.01%，报701元。

【2】美元指数跌幅0.05%，报98.44；港交所美元兑人民币涨幅0%，报6.4022；美国十年期国债跌幅0.54%，报122.64；道琼斯工业指数涨幅0.74%，报34807.46

近期要闻

【1】乌总统：乌克兰准备讨论不加入北约的承诺；

据美联社报道，乌克兰总统泽连斯基表示，周一晚些时候本来准备讨论乌克兰不寻求加入北约的承诺，以换取停火、俄罗斯撤军和乌克兰的安全保障。这对所有人来说都是一种妥协，对于不知道如何处理北约问题的西方，对于曾经有安全保障的乌克兰，对于不想进一步扩大北约的俄罗斯。泽连斯基再次呼吁与俄罗斯总统普京直接对话，并表示，不可能知道俄罗斯是否想要停止战争，除非他与普京面对面会晤。在停火和安全保障的协议达成后，基辅将准备讨论克里米亚和东部顿巴斯地区的独立问题；

【2】对冲基金持续削减石油多仓，应对价格波动加剧；

①在波动加剧的情况下，投资者连续第二周削减了石油多头仓位。在制裁导致的供应中断威胁和破坏需求的经济衰退影响之下，油价摇摆不定。

②截至3月15日当周，对冲基金和其他基金管理公司卖出的六种最重要的石油相关期货和期权合约相当于3600万桶。

③在最近两周内，基金总抛售规模为1.78亿桶，这使他们的总持仓量减少到5.53亿桶，在2013年以来的所有星期中只位列第39个百分位。

④上周多头仓位仍超过空头仓位，比例为4.82：1（处于第62个百分位），但已较两周前的6.69：1（第84个百分位）大幅降低。

⑤上周多头仓位（减4800万桶）和空头仓位（减1200万桶）都有降低，因为基金经理为应对波动加剧而减少了曝险。

⑥纽约商业交易所（NYMEX）和ICE的西德克萨斯中质油（WTI）（减1600万桶）、布伦特（减500万）、美国汽油（减600万）、美国柴油（减100万）和欧洲柴油（减700万）都呈现净卖出。

⑦为了应对经济前景的恶化，投资组合经理已经连续六周卖出中质馏分油，自2月1日以来共减持了6800万桶的多头仓位。

⑧他们还连续三周卖出汽油，自2月22日以来共减持2600万桶的看涨头寸，预计价格上涨将使更多人避免出门；

【3】美银：我们即将见证一场历史性原油大逼空；

美国银行认为，随着WTI合约每月到期，出现空头挤压的风险增加。同时，WTI原油相对于其他北美等级原油走强以鼓励更多原油流向库欣枢纽的风险也会增加。简而言之，在2020年4月的历史性负油价事件中，由于强制平仓，油价首次跌至负价，而在接下来的几周内，我们可能会看到相反的情况：随着空头争相买入，却无法以任何价格获得原油用于交割，历史性熔断一幕有可能发生；

俄罗斯副总理Alexander Novak周一表示，如果世界完全避开来自俄罗斯的原油，油价可能会升至每桶300美元。他发表此番言论之际，欧盟正考虑禁止购买俄罗斯石油。据报道，欧盟内部对欧盟禁令的支持正在增长。

Novak说：“完全拒绝，如果拒绝，油价将是300美元，我告诉你，有些人甚至说500美元。”

Novak曾在2012年至2020年期间担任俄罗斯能源部长，他还表示，他不相信欧洲能够完全拒绝俄罗斯的石油，因为没有什么可以替代俄罗斯的石油。他说，如果俄罗斯的石油被拒绝，该国将使从西方到东方的石油运输多样化，建立新的物流链。

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